巴西金融市场已连续第二周下调对2025年底通胀的预期值。根据巴西中央银行10月6日发布的《焦点公告》（Boletim Focus），市场预计2025年的通胀率为4.80%，略低于上周的4.81%。四周前，这一预测值为4.85%。未来几年，市场预计2026年通胀率为4.28%，2027年为3.90%。

2025年的预期通胀仍高于巴西央行的通胀目标上限。根据国家货币委员会（CMN）制定的目标，通胀中心目标为3%，容忍区间为正负各1.5个百分点，也就是说下限不低于1.5%，上限不超过4.5%。

今年9月官方通胀预览值（IPCA-15）为0.48%，主要受电力价格上涨推动。8月该指数为负0.14%。根据巴西地理与统计研究所（IBGE）统计数据，IPCA-15在过去12个月累计上涨5.32%。

预览数据显示，食品价格已连续第四个月下降。9月食品价格下降0.35%，对通胀的影响为负0.08个百分点；8月的降幅为0.53%。

基准利率

为实现通胀在可控范围内，央行主要通过调整基准利率（Selic）对通胀进行调控。目前巴西基准利率水平为15%，已连续15周维持不变，基准利率水平由货币政策委员会（Copom）通过货币政策会议来决定。

外部经济环境的不确定性及国内增长放缓的迹象，是央行在最近一次会议上决定维持利率不变的主要因素。根据央行最新会议纪要，当前的利率水平将“在相当长一段时间内保持不变”，以确保通胀目标得以实现。

市场预计，2026年基准利率水平将降至12.25%，2027年进一步降至10.50%。通常，当央行提高基准利率时，目的是抑制巴西国内过热的需求，从而减缓物价上涨。较高的利率会使融资信贷成本上升并激励储蓄，但与此同时，较高的利率也会抑制经济增长。

国内生产总值

关于经济增长，金融市场连续四周维持对2025年巴西国内生产总值的预测不变，预计增长2.16%。未来几年预测同样保持稳定：2026年增长1.80%，2027年增长1.90%。

美元汇率

在美元汇率方面，《焦点公告》显示巴西金融市场预计美元兑雷亚尔汇率将持续下跌。市场预测2025年底美元汇率为5.45雷亚尔水平。而一周前的预测为5.48雷亚尔，四周前为5.55雷亚尔。至于后续年份，市场预计2026年美元汇率将为5.53雷亚尔，2027年为5.56雷亚尔。