2026年度巴西央行发布的首期《焦点公告》（Boletim Focus）显示，金融市场对四项主要预测指标中的三项给出了“稳定”的预期。唯一出现变化的是对2026年通胀的预期：根据央行于2026年1月5日发布的报告，市场对2026年年底通胀的预测由上周的4.05%小幅上调至4.06%。

巴西官方通胀指标以广义消费者价格指数（IPCA）为参考。本期公告中有0.01个百分点的上调，发生在此前连续八次下调预期之后。四周前，金融市场对2026年末通胀指数的预测仍为4.16%。对随后年份的官方通胀预期已连续九周保持稳定：2027年：3.80%；2028年：3.50%；

由巴西央行国家货币委员会（CMN）制定的2025年通胀中心目标为3%，允许上下各浮动1.5个百分点，即下限不低于1.5%、上限不超过4.5%。

2025年12月官方通胀的预览值为0.25%，使过去12个月累计通胀达到4.41%，仍处于政府设定的容忍度区间之内。

这是连续第二个月累计通胀处于容忍区间内。11月，IPCA-15已降至4.5%，此前自1月以来一直高于最高容忍度上限的4.5%。4月时通胀曾达到阶段性高点5.49%。相关数据由巴西地理统计所（IBGE）公布。

对GDP（国内生产总值）的预测

金融市场对美元汇率、基准利率（Selic）以及经济增长（GDP）的预期，在最近几周同样保持稳定。在GDP方面，市场预计：2026年GDP增长1.8%；2027年GDP增长1.8%；2028年GDP增长2.0%；

美元汇率与基准利率

在汇率方面，金融市场预计2026年底美元兑雷亚尔汇率为5.50雷亚尔，这一预测已连续12周未发生变化。2027年底美元汇率的预测值为：5.50雷亚尔；2028年：5.52雷亚尔；

至于基准利率，2025年年底收官水平为15%，市场预计其将在2026年底将降至12.25%；2027年降至10.50%；2028年降至9.75%；

目前，基准利率水平处于自2006年7月以来的最高水平（当时为15.25%）。在2024年5月降至10.5%后，利率自同年9月开始重新上调，并在2025年6月的货币政策会议期间上调至15%，此后一直维持在该水平上。

基准利率政策影响