【转载点新闻报道】2026年开年，A股市场迎来历史性时刻，上证指数强势走出17连阳，一举突破4100点的十年高位。这轮行情背后的驱动因素、与经济基本面的关系及2026年走势，成为市场关注焦点。今日（19日）刚刚公布的数据显示，2025年内地全年GDP增速为5%。财经评论员郭施亮表示，经济增速向好对股票市场无疑会形成积极利好，但基本面只是影响股市走向的因素之一。 “最关键的还是要看整个市场的货币政策宽松程度，以及市场资金链环境的变化程度。”郭施亮指出，目前支撑A股上涨的核心动力来自情绪与资金驱动，尤其是低利率环境下，大量存款资金转化为A股潜在增量资金，宏观经济基本面仅是附加条件。

对于本轮行情的支撑因素，东北证券资深宏观分析师张超越表示，本轮始于2025年三季度的牛市，受到流动性和盈利的双重驱动，2024年“924”会议后广义流动性明显扩张，为A股估值拉升提供了宏观背景，行业或政策催化则进一步推动估值上涨。

前海开源基金首席经济学家杨德龙强调，新旧产业转型背景下，代表经济发展方向的科技创新型行业吸引大量资本，AI科技革命为新兴产业带来发展机遇。

针对17连阳后近30家上市公司集中发布2025年预亏公告的现象，张超越表示，上市公司此时提示风险影响更小，类似交易所上调融资保证金的调控逻辑，虽然部分板块涨速过快、估值偏高，但A股整体估值仍相对合理。

对于市场质疑的股市上涨与经济基本面存在“温差”的问题，杨德龙表示，这种“温差”源于观察角度不同。基本面聚焦传统行业，而市场炒作核心是新兴产业。

谈及内地交易所将融资保证金最低比例从80%提高至100%的举措，杨德龙表示，当前A股杠杆率相对可控，两融余额占流通市值比例仅2.5%到2.6%，远低于2015年水平，4000点估值相对合理。

关于当前A股杠杆水平，杨德龙指出，尽管两融余额超2015年高点，但当年规模庞大的场外配资已基本绝迹，且当前市场总市值是当时两倍，杠杆率显著更低，牛市仍处于中场阶段，坚持价值投资至关重要。

展望2026年A股走势，郭施亮表示，美联储降息节奏、国内经济基本面表现、存款资金投资转化速度将决定行情高度，4000点有望从阻力位转为支撑位。