据巴西媒体报道，巴西国家石油公司（Petrobras）于当地时间1月26日宣布，将旗下炼油厂的汽油出厂价下调5.2%。新价格将于今天周二（27日）正式生效，调整后每升汽油售价为2.57雷亚尔，较此前每升降低0.14雷亚尔，而柴油价格则维持不变。

此次调价或在一定程度上缓解巴西国内加油站的油价压力。今年年初，巴西各州统一征收的商品和服务流通税（ICMS）每升上调了0.14雷亚尔，且这一税负已全额转嫁给消费者，导致终端油价承压上涨。

据巴西国家石油、天然气和生物燃料管理局（ANP）的数据显示，去年12月28日至今年1月17日期间，巴西全国汽油平均零售价已精准上涨0.14雷亚尔，达到每升6.32雷亚尔。截至目前，上周的油价调查数据尚未对外公布。

值得注意的是，自2022年起，巴西全国统一了ICMS税率标准，该税率由各州每年调整一次。2026年，尽管炼油厂汽油价格有所下调，但ICMS税率仍上调至每升1.57雷亚尔。

巴西全国州财政秘书委员会（Comsefaz）在2025年底曾解释称，ICMS税率的调整是基于加油站零售价的波动情况计算的，而终端售价并未同步跟进炼油厂的降价幅度。该委员会进一步指出，“汽油零售价从1月的每升6.18雷亚尔上涨至10月的6.20雷亚尔，涨幅为0.3%”，而“分销和零售利润率上涨31.3%是推动价格上涨的主要原因”。

事实上，市场对此次调价早有预期。近几个月国际油价持续走低，而巴西国家石油公司的汽油出厂价已连续数周高于国际报价水平。以1月26日市场开盘数据为例，该公司汽油出厂价比巴西燃料进口商协会（Abicom）测算的进口平价每升高出0.21雷亚尔。

巴西伊塔乌联合银行控股公司（Itaú BBA）的分析师在26日指出，“自去年11月以来，国内汽油价格与进口平价之间的差距持续扩大且更为顽固，这使得投资者此前就预判短期内可能会出现价格调整”。不过，该机构同时表示，此次5.2%的降幅低于市场预期，调整后巴西国家石油公司的汽油价格仍比进口平价高出5%。

巴西ASA咨询公司经济学家莱昂纳多·科斯塔（Leonardo Costa）估计，此次汽油降价可能会使巴西广义消费者价格指数（IPCA）降低6个百分点。“受此影响，我们将本月的IPCA预期从0.51%下调至0.45%”。

对于2026年全年通胀预期，ASA咨询公司仍维持4%的预测，因其早已将年内燃料价格下跌的因素纳入考量。而沃伦投资公司（Warren Investimentos）则表示此前并未预料到此次调价，因此将2026年通胀预期从4.5%下调至4.4%。

巴西国家石油公司在一份声明中强调，自2022年12月以来，该公司已累计将汽油对分销商的售价下调了每升0.50雷亚尔。“若考虑同期通胀因素，这一降幅实际达到26.9%”，声明中补充道。