巴西中央银行（Banco Central）数据显示，自2025年10月以来，巴西家庭需将29%的收入用于偿还各类金融债务，这一比例创下至少20年以来的新高。其中，10.38%的收入仅用于支付债务利息，另有18.81%则用于偿还本金。

被各类账单缠身的巴西民众，逾期还款的情况正愈发普遍。2025年末至2026年1月间，巴西居民违约率（inadimplência）攀升至6.9%，远高于一年前5.6%的水平。

在剔除农村信贷和房地产信贷后的居民信贷总额中，巴西个人债务违约主要集中在信用卡循环信贷（rotativo do cartão）、透支账户和分期付款信用卡三大品类，2026年1月的违约率分别达63.5%、16.5%和13%。

信用卡循环信贷月利率达14.81%，2025年1月至2026年1月间的放贷规模飙升31.2%；分期付款信用卡月利率9.43%，同期规模增长18.3%；透支账户月利率7.52%，规模也实现13.8%的涨幅。整体来看，巴西无指定用途信贷规模在此期间平均增长12.4%。

巴西银行业协会（ABBC）经济、监管与产品部门总监埃弗顿·贡萨尔维斯（Everton Gonçalves）解释称，高风险信贷业务的增速已超过整体信贷平均水平，这使得巴西整体信贷资产结构发生变化，也在一定程度上推高了违约率。

作为高息应急信贷的主要使用群体，低收入人群受高利率的冲击最为直接。巴西银行联合会（Febraban）依据巴西央行数据测算发现，各收入阶层的居民违约率均有上升，而月收入不超过三倍最低工资标准的群体，违约情况的恶化程度更为明显。截至2025年10月，该群体逾期90天以上的债务违约率已达7.5%，这也是目前可查询的最新数据。

巴西银行联合会经济部门经理路易斯·费尔南多·卡斯泰利（Luiz Fernando Castelli）表示：“低收入人群的家庭预算本就十分紧张，任何一笔意外的财务支出，都可能让他们陷入难以应对的债务困境。”

巴西瓦加斯基金会圣保罗管理学院（FGV Eaesp）金融学正教授拉斐尔·希奥泽尔（Rafael Schiozer）则认为，2022年巴西“家庭补助金”（Bolsa Família）金额上调后，低收入群体获得信贷的渠道变得更为宽松。“低收入群体的信贷需求能得到满足，这本身是积极的，但低收入阶层的过度负债也存在风险，或会对巴西长期消费市场产生影响。”

除了高利率信贷品类的规模扩张，巴西当前的高违约率（为2012年3月以来最高水平），也与一项监管政策的调整有关。2025年1月，巴西央行的一项新规正式生效，延长了银行将不良信贷保留在资产负债表中、再确认损失的期限。

巴西趋势咨询公司（Tendências）经济学家伊莎贝拉·塔瓦雷斯（Isabela Tavares）指出：“这项新规的出台，让巴西民众的财务状况变得更为透明。此前，违约债务会更快从统计数据中剔除，而如今我们能更清晰地看到巴西民众面临的财务压力。即便对比可参考的去年同期数据，巴西的违约率也出现了显著的上升。”

巴西家庭的高负债水平，也让当地零售企业倍感担忧。本月，巴西卡萨斯·巴伊亚公司（Casas Bahia）总裁雷纳托·富兰克林（Renato Franklin）在接受《圣保罗页报》（Folha）采访时表示，公司正收紧分期付款的审批尺度。

“失业率走低、实际收入增长，很容易让人想要加快业务扩张节奏，进而再度陷入负债困境。”雷纳托·富兰克林坦言，市场上的信贷需求本可以推动公司实现更高的销售额，但当前巴西消费者的负债压力过大，因此公司在信贷审批方面不得不保持谨慎。

2026年是巴西的总统大选年，巴西政府执政党联盟相关政界人士表示，当前巴西民众的高负债状况已引发政府担忧，这一问题或会让民众对经济环境产生负面感知，进而影响大选局势。

巴西知名民调机构数据福尔哈（Datafolha）本月发布的民调结果显示，巴西民众对本国经济形势的感知在近几个月持续恶化。2025年12月至2026年3月间，认为巴西经济状况变差的民众占比从41%升至46%；同时，认为自身经济状况恶化的民众占比也从26%增至33%。

巴西趋势咨询公司政治学家拉斐尔·科尔特斯（Rafael Cortez）分析称：“我们能看到巴西居民收入在增长、失业率处于历史最低位，但这些积极信号并未转化为政府的支持率。居民收入的走向决定了民生福祉的水平：若收入用于消费，能有效提振民生信心；但若是用于偿还债务，便会形成完全不同的社会氛围。”