巴西金融市场对今年广义消费者物价指数（IPCA，巴西官方通胀指标）的预测，已从4.92%上调至5.04%。这一预测来自巴西央行于5月25日发布的《焦点公告》。该公告为巴西央行每周发布的一项调查，汇总金融机构对巴西主要经济指标的预期。

随着中东战争推高燃料价格并加剧通胀压力，市场对今年IPCA的预测已连续第11周上调，并突破了巴西央行需要追求的通胀目标区间。

根据巴西国家货币委员会（CMN）制定的目标，官方通胀中心目标为3%，允许上下各浮动1.5个百分点。也就是说，目标最高容忍度下限不低于1.5%，最高容忍度上限不超过4.5%。

今年4月，食品价格上涨继续推动官方通胀指标。当月IPCA上涨0.67%。根据巴西地理统计所（IBGE）数据，过去12个月累计IPCA达到4.39%，仍处于通胀目标上限以内。

对于2027年，市场对官方通胀的预测从4%微升至4.01%。对于2028年和2029年，预测分别为3.65%和3.5%。为了实现通胀目标，巴西央行主要通过基准利率Selic进行调控。目前，巴西央行货币政策委员会（Copom）设定的基准利率为14.5%。

在今年4月举行的最近一次会议上，央行货币政策委员会一致决定将基准利率下调0.25个百分点。这是在中东局势紧张背景下连续第二次降息。从2025年6月至今年3月，巴西基准利率一直维持在15%的水平，为近20年来最高水平。随后，在通胀回落背景下，货币政策委员会重新开启降息周期。

不过，中东战争导致燃料和食品价格上涨，令货币政策委员会控制通胀的工作变得更加困难。在最近的一次委员会会议纪要中，该委员会并未透露未来基准利率走向。巴西央行仅表示，正在关注冲突局势以及战争持续可能对巴西国内通胀带来的影响。

下一次货币政策委员会会议将于6月16日至17日期间举行，会议期间将决定新的基准利率水平。在本期《焦点公告》中，市场分析师预计，2026年底基准利率将维持在13.25%水平。对于2027年和2028年，市场预计该指数将分别降至11.25%和10%。2029年预计仍为10%。

当货币政策委员会提高基准利率时，其目的是抑制消费者的购物需求，因为更高的利率会提高信贷成本并鼓励储蓄，从而对物价形成抑制。但与此同时，高利率也可能限制经济扩张。

当基准利率下降时，通常意味着信贷成本降低，从而刺激生产与消费，减弱对通胀的抑制，同时促进经济活动。在本期巴西央行《焦点公告》中，金融机构对巴西今年经济增长的预测，也从1.85%上调至1.89%。对于2027年，市场对巴西国内生产总值（GDP）的增长预测，则从1.77%下调至1.7%。对于2028年和2029年，市场预计GDP均增长2%。

根据巴西地理与统计所的数据，2025年巴西经济实现2.3%的增长。由于所有行业均实现增长，尤其是农业表现突出，这已是巴西连续第五年实现经济正增长。

在本周《焦点公告》中，市场还预计，今年年底美元兑雷亚尔汇率将达到1美元兑5.17雷亚尔。到2027年底，预计美元汇率将达到5.26雷亚尔水平。