2018年巴西将迎来四年一度的大选。在步入大选年之际，巴西正从危机走向转机。但是，由于一系列经济政治难题仍未找到解决方法，巴西大选仍有相当不确定性。不过，总体来看，从2019年起，巴西有可能进入一个可保持中等增速的经济增长期。
新华社报道，国际货币基金组织（IMF）近日公布了最新的全球经济数据，巴西今明两年的经济增长预期分别由此前的1.5%和2%上调至1.9%和2.1%，显示出国际社会对巴西经济的前景正逐渐恢复信心，外国投资者开始重返这个新兴市场。
巴西经济曾于2015年和2016分别下挫3.8%和3.5%，为50多年来首次连续两年发生严重经济衰退。这既是巴西经济结构性矛盾长期累积的总爆发，又是严重政治危机与前者交互影响的结果。
2017年，巴西终于开始了缓慢的经济复苏进程，全年经济增长1.1%。
稳固增长羁绊犹存
巴西经济虽然开始走出衰退周期，但谈论稳固增长尚言之过早，其经济增长依然面临不少拦路虎。
首先，两年大衰退给巴西经济造成了难以估量的损失。据估计，巴西人均国内生产总值（GDP）到2022年才能恢复到2014年的水平，而工业则需8年时间才能恢复到2013年的水平。
其次，公共财政收支状况依然恶化，初级财政赤字（未计算债务利息支出）居高不下。
巴西政府确定2017年公共财政赤字指标为1590亿黑奥，比上一年增加14%。截至2017年7月的12个月间，初级财政赤字已接近GDP的3%。政府不得不放弃大部分可支配性开支（包括投资），以确保工资和养老金等必要开支所需。不少领域的公共服务陷于瘫痪，公共投资急剧下降。如果继续推延那些旨在平衡财政账目的改革方案特别是养老金改革，巴西财政状况将进一步恶化，而这一方面拖累经济发展，另一方面也将导致市场悲观、外资抽逃，诱发金融动荡。
巴西财政部长恩里克·梅莱雷斯日前对养老金改革久拖不决发出警告。他说，如果不对养老金体系进行改革，那么10年后政府此类支出占预算的比例将从目前的50%增加到80%。
第三，沉重债务负担制约经济增长并潜藏金融风险。
据巴西国库的数据，2017年巴西公共债务达到3.6万亿黑奥，比2016年增加14.33%。另据巴西中央银行刚刚公布的数据，2018年底公共债务占GDP的比重预计将接近80%。而IMF去年10月公布的预测报告说，巴西政府债务2022年将达到GDP的96.9%，高居新兴经济体大国首位。巴西参议院所属独立财政研究所的预测则更为悲观，该机构认为政府债务2020年就将达到GDP的100%。
公共和私人部门的沉重债务对经济增长构成严重制约。不仅如此，公共债务被全球主权信用评级机构当作衡量各国偿债能力的主要标准之一。瑞信银行近日发布的研究报告称，自2015年9月巴西失去投资级之后，多达770亿美元的外国投资和信贷撤离巴西。今后内债违约风险可能导致金融市场动荡。
最后，投资持续短缺阻碍经济稳固增长。
多年来国内投资严重不足一直是巴西经济增长乏力的主要原因。巴西经济要想取得3%-4%的增长，必须保持20%的投资率。连续两年经济衰退导致私人投资已降至本世纪以来低谷，2013年企业和家庭投资率曾达到19%，2016年底已降至13.7%。2016年公共部门投资率因政府砍掉巨额投资资金，已降为1.8%，而2017年的投资率较2016年更加糟糕。
前几年，由于严重的经济和政治危机，巴西失去了对外资的吸引力，外商直接投资（FDI）连年下降，2015年比上一年减少12%，2016年再降23%，吸收外资总额仅为500亿美元，而2011年曾达960亿美元，6年间几乎减少一半。2017年，在中国投资带动下，外国直接投资才开始出现回升态势。
中期前景适度乐观
虽然地理气候条件优越、自然资源丰富，但巴西并不是那种主要依赖初级产品及其出口的资源型国家。巴西工业体系健全、金融系统发达、经济多样化水平较高，而且国内市场庞大、人口结构和素质比较优越，兼之经济体量大、法制基础好，因此仍是一个极具综合发展潜力的新兴市场国家。
不过，由于其政治、经济和文化上的特殊国情，以及一些战略和政策选择上的失当，巴西经济一直没有摆脱大起大落的弊病，因此始终未能走上长期可持续发展之路。
2018年巴西将迎来四年一度的大选。在步入大选年之际，巴西正从危机走向转机。选择新的国家政治领导人将为巴西打开“机会之窗”，令巴西人充满期待。但是，由于一系列经济政治难题仍未找到解决方法，预定10月举行的大选仍有相当不确定性，未来几年巴西的经济发展前景尚难明断。不过，总体来看，从2019年起，巴西有可能进入一个可保持中等增速的经济增长期。
巴西颇有影响力的经济杂志《审视》周刊采访了10位著名的巴西国内外经济学家和政治学家，他们勾勒出未来5年巴西经济的3种不同发展前景，既反映了巴西经济增长的不确定性，又预测了其中的主要趋势。
10位专家的乐观前景是在2019-2022年间，巴西GDP年均增长4.2%，到2022年达到8万亿黑奥；悲观前景是巴西在此期间可能再次陷入经济衰退，2022年GDP只有6.4万亿黑奥，比目前水平还低2%；介于两者间的前景是GDP年均增长3.3%，2022年达到7.7万亿黑奥。第一种实现的可能性是10%，第二种是25%-30%，第三种则是介于60%-65%之间的大概率事件。
从巴西目前的政治经济环境和大选后可能的走势看，即便主张改革的政治势力上台，也将缺乏足够的政治实力来推进全面和深入的改革，大刀阔斧地革除经济弊端，更大的可能是受制于财政困境和“开支上限法”的规定而推行紧缩性的调整。未来几年，巴西经济的发展轨迹可能是在调整中谋求适度增长。