巴西市场此前普遍预计，本次央行货币政策会议将维持当前的巴西基准利率（Selic）不变。摩根大通（JP Morgan）分析师表示，任何不是维持基准利率水平现状的决定“都将是意外”，并强调预计中央银行将在本次会议上兑现此前关于“停止加息周期”的政策信号。

在上次央行货币政策会议中，委员会成员曾表示，为将巴西通胀率控制在未来达到3%的中心目标水平，有必要在“相当长的一段时间内”维持“紧缩的货币政策”。

若市场预期成真，巴西货币当局将在2026年3月18日，即明年的年度第二次货币政策会议时才会重启降息进程，届时预计基准利率或将下调至14.5%的水平。这一预测来自于7月28日公布的最新央行《焦点公告》（Boletim Focus）。

对巴西央行有利的是，自上次会议以来，经济数据整体上“对通胀增幅减缓前景较为有利”，这是XP投资公司在一份报告中做出的评估。

该公司经济学家列举了多项利好因素，例如：巴西官方通胀指数—广义消费者物价指数（IPCA）增速符合或低于预期。不过该经济学家也指出，“美国对巴西加征高额关税所造成的影响也应被货币委员会密切监控”。报告称：“高额关税冲击的直接影响趋向于抑制巴西国内的通胀（因国外需求减少和国内供给量增加）。但与此同时，雷亚尔也可能因此出现贬值，另外，如巴西政府决定对美国采取反击措施、对美国进口商品加征关税，则将会为巴西国内市场带来通胀压力。”

央行内部人士承认，美国关税措施对巴西出口企业构成的损失，可能会令巴西GDP增长出现小幅放缓，但尚不足以造成巴西经济的结构性扭曲。真正令人担忧的是两国贸易冲突局势升级的可能性。

Nomad投资公司的首席策略师保拉·佐格比（Paula Zogbi）认为：“如果巴西选择对美国采取报复性措施，对进口的美国商品和服务加征更高的关税，这将会是一个潜在的通胀推动因素，可能迫使央行采取更为强硬的立场，即进一步推迟基准利率的降息进程。”