近日关于巴西戈尔Gol航空有可能在美国提出破产保护申请已经引起市场的关注，并引发已买该航司机票或计划在未来几个月内搭乘该航空公司航班级乘客的担忧。然而，专家们认为，即使该航空公司在巴西的破产保护申请得到确认，这也并不会影响已经购买该航司航班机票的乘客，与其相反，破产保护将为改善该公司中长期财务健康状况打开了有利的前景。

在2023年度该公司公布的财务报表中，巴西戈尔Gol航空承认其债务金额为200亿巴西雷亚尔，其中大部分与飞机租赁和租赁合同有关。尽管债务金额高企，戈尔航空在国内仍然保持着良好的运营状况。据巴西《经济价值报》（Valor）报道，专家表示该公司保持着“标准化的机队”，每架次航班的单个座位每公里的成本相对较低，尽管巴西航空燃油价格成本在全球处于一个较高的水平上。

仅仅在传出关于巴西戈尔Gol航空公司可能在美国申请破产及债务重组的消息两天后，该公司在B3交易所市值损失了2.93亿雷亚尔。Gol面临的财务问题源于全球航空市场在新冠疫情受到的严重冲击。

现在，Gol已经进入巴西的利润率较高的航线领域，这对于该航空公司在乘机需求复苏时期至关重要。该公司在圣保罗市国内航线机场Congonhas和里约Galeão等机场具有价格战略布局。尽管乘客们对高昂的机票价格有所抱怨，但这使得Gol航空公司在目前巴西国内航线的运营中非常盈利。

巴西ARB咨询公司的高级顾问贝尔多利诺Ary Bertolino在接受《经济价值报》采访时表示：“Gol目前的航班需求确实非常好，飞机经常满员。现在只是存在负债问题，这是因为从疫情期间导致的收入减少，对于巴西乃至全球航空业来说，那时确实是一个非常困难的时期。”

这位专家解释说，与表面上相反，在美国申请破产保护可能是有利的，该航空公司可能会从中获益。这是因为除了在法官的监督下与债权人协商债务之外，还将保护其现金流免受可能提前到期的开支费用的影响。

“每当提到破产保护及债务重组申请时，人们的第一反应是这个提交申请的公司最终会破产，会倒闭。但实际上，实际情况恰恰相反，因为他们实际上想要走出困境，能够从这种复苏中进一步发展壮大。” 贝尔多利诺说。

在该行业，有一种观点认为，Gol公司希望效仿其在巴西的竞争对手Latam航空公司，后者也曾向美国法院寻求破产保护帮助，并在与债权人的债务谈判中取得成功。专家一致认为，Latam公司在破产保护和债务重组流程结束后反而变得更加壮大。

在美国，市场上高负债的公司通常会寻求美国破产法第11章（Chapter 11）的保护。与巴西的破产法相比，美国的法律被认为更加成熟，更符合市场利益。即使没有确认进入破产保护程序，Gol已经可能利用仅仅提出破产的可能性来改善与飞机所有者进行直接谈判的条件。

如果Gol在美国提出破产破产申请，则可以在申请获得批准的情况下，通过采取一系列措施来保护其现金流，以防债权人采取的讨债诉讼措施。

实际上，破产申请的保护机制可以使Gol公司在短期内最大化其运营利润，因为它有可能推迟一些财务承诺。“对于像Gol这样的公司，目前的表现是非常出色的，因为该航司的航班经常满员，机票价格处在一个很高的水平，这对改善其财务状况非常有利”ARB咨询公司的高级顾问表示。

对于一些《经济价值报》采访的专家来说，但破产保护程序本身的其他风险可以从Latam的破产程序中看出，尽管该公司在破产保护程序结束时变得更加强大，但该公司几乎被债权人所“掌控”，债权人试图接管其控制权，并且几乎被竞争对手巴西Azul航空公司所购买，后者曾对Latam公司发起了“敌意收购”。在接受记者采访时，Gol表示，该公司始终专注于“始终可靠地运营，并为乘客提供最佳的旅行体验”。此外，该公司强调，它正努力“提高盈利能力，减少负债”。