根据Aneel最新发布的季度报告《电价信息》（InfoTarifa），2025年电费调整机制中的相关指数（包括周期性审核与年度修正）预计将呈现温和上升趋势。尽管巴西中央银行同期发布的《焦点公报》预测2025年通胀率将达5.65%，但Aneel强调，电费3.5%的平均年增幅不仅低于通胀预期，也低于市场综合价格指数（IGP-M）5.1%的预测值。

Aneel分析指出，这一相对缓和的电费涨幅主要得益于两项政策安排。其一，2025年能源发展账户（CDE）预算计划增至410亿雷亚尔，较2024年增长9.2%。该账户是巴西电力行业的重要财政费用工具，用于补贴可再生能源开发、低收入家庭电价优惠等社会性支出。其二，配电环节成本（即“B类成本”）受通胀的直接影响较小，进一步抑制了电费的整体涨幅。

值得关注的是，尽管未来存在调价预期，当前巴西居民正享受阶段性电费优惠。2024年1月至4月，Aneel连续维持“绿色旗标”电价机制，消费者无需因发电成本波动支付额外用电附加费用。此外，伊泰普水电站的运营红利在今年1月为超过7830万用户提供了总计13亿雷亚尔的电费折扣补贴，直接减轻了家庭用电开支压力。

Aneel还表示，绿色旗标的使用反映了近期水力发电的稳定供应以及监管部门对电力市场风险的审慎管理。作为南美洲最大的水电站之一，伊泰普的运营收益通过电价折扣反哺用户，成为平衡电力公司收益与民生需求的重要举措。

尽管Aneel对2025年的电费涨幅持相对乐观态度，但巴西电力行业仍面临多重挑战。能源发展账户预算的增加虽有助于维持行业补贴政策，但也需依赖政府财政的持续支持。此外，配电网络升级、极端气候对可再生能源的影响，以及全球能源价格波动等潜在风险，都可能对未来电价形成压力。

Aneel在报告中重申，其监管目标是通过精细化成本核算和动态调整机制，尽可能减少电费波动对居民生活的影响。与此同时，该机构将持续监测发电成本、输电损耗及宏观经济指标，以确保电价调整的透明度与合理性。