16/08/2017经济价值报

1.Governo afrouxa metas e terá déficit fiscal até 2020
     政府放宽财政目标，财政赤字将持续至2020年

昨日政府宣布放松今年及明年的财政目标，并采取新措施提高赋税，减少开支。今年政府基本财政目标由1390亿雷亚尔增加至1590亿雷亚尔。明年的由1290亿雷亚尔增加至1590亿雷亚尔。 2019年预计赤字达1390亿雷亚尔，自从2013年财政盈余后，预计赤字将持续到2020年的650亿雷亚尔。

2.Bancos buscam parcerias para vender imóveis
     银行寻求合作伙伴出售不动产

银行一直与资管平台及战略投资人士合作，将不支付贷款抵押的资产进行出售，尤其是不动产。据统计，只是Bradesco,Itau, Santander和Banco do Brasil四家银行，二季度房产抵押资产已经达到59亿雷亚尔。

3.'Efeito Joesley' faz estragos nos balanços
    “Joesley效应”严重影响公司的财务报表

经济活动疲软之时，随着成本下降，上市公司第二季度的业绩有所好转。然而，美元走高使外币债务更加沉重，阻碍了企业的效率提升。Valor数据部的调查显示，从4月份至6月份，260家上市公司的净利润为40亿雷尔，比去年同期下降了近70％。这个数字没有考虑巴油，淡水河谷和巴电的表现，因为这些大公司的规模足以使结果全然不同。如果加上这三大巨头，利润下降达84％。受“Joesley效应”，即 JBS 当家检举特梅尔事件的影响，本季度美元上涨4.4％。从事件发生当天5月17日到6月30日，最高涨幅为6.5％。因此，本季度的财务支出比上年同期上涨了260％，达到242亿雷尔。销售和服务收入随着通胀下降的影响，截止到6月份，12个月累计增长3％，处于2007年3月以来的最低水平。被分析的公司本季度净销售额同比增长也为3％，达到3224亿雷尔。

4.Sob críticas, Trump ataca executivos
     特朗普批评企业高管

在试图淡化白人至上主义者和新纳粹党在弗吉尼亚州夏洛茨维尔的抗议之后，美国总统特朗普批评辞职退出制造业顾问委员会的美国商界领袖，公开驳斥了他们对此事的消极反应。昨日，特朗普称“双方”都应为冲突负责，此次冲突导致一人死亡。他称这些企业家是“煽动者”，指责退出顾问团的高管应该感到羞愧，因为他们将工厂开在国外。

5.Jovens no limbo
    在地狱边缘的年轻人

Unibanco 研究所的里卡多·恩里格斯表示危机中的巴西正在摧毁他的青年一代。这个国家的出路是将社会政策提升到与经济政策同等的地位

6.Prisão em 2ª instância está 'fora da pauta'
     二审后实施拘捕“不在议程中”

昨天，联邦最高法院院长卡门·路西亚部长在就联邦最高法院有可能改变二审后判刑入狱一事上试图安抚法官保罗·塞尔吉奥·皮涅罗莫罗，在两人都出席的活动中，莫罗为这一措施辩护, 并关注最终的变化。在与法官的谈话中, 部长表示她立场 "坚定", "我没有改变"。在回答记者的问题时, 卡门·路西亚说, "这件事情完全没有在就联邦最高法院的日程中”。

 7.Academias de ginástica vivem crise
     健身房陷入危机

经济危机已经波及健身业，巴西健身房陷入到无人报名和价格战的境地。同时，兴起了如Smart Fit这样的低成本商业模型，业界预测近一年圣保罗健身房人数萎缩了35%到40%，里约萎缩15%。圣保罗健身房工会主席Gilberto Bertevello指出，现在的形势危如累卵。如今，低价健身房为了吸引顾客价格甚至低至每月不到50雷。高端健身房的目标客户则是那些对价格并不敏感的公众。

8. 求自保

竞选和议会制研究大家，政治学家Jairo Nicolau指出，政治改革应该从今天开始在在众议院全会表决，但并没有对代表性和政府执政力的问题进行评估，而现实却是议员们纷纷把寻求连任作为首要考量，这将使危机中的2018年选举变得异常艰难 。

9.过山车

由于进口器械方面有关税豁免权，有关部门准备在五年内投资19亿雷用于主题公园的建设，这将直接或间接地创造56000个工作岗位。旅游部部长正递交该提议给经济部门，他说道，“我们不会损失一分钱，由于没有地方生产商，全部依赖进口器材。这意味着彻底放开我们本就没在收取的税收。”

10.调整计划大大增加了shopping的空位

拥有全国最大shopping的企业 BR Malls 决定清出一批负债的商店，旨在年底前完成商铺的“基本大清洗”，为接下来的行业复苏做准备。从一些运营指标来看已经开始出现好转的势头。

17/08/2017经济价值报

1.Temer transfere ajuste das contas ao próximo governo
     特梅尔总统将财政预算调整转嫁给下一届政府 

政府重新确定2017年财政目标，以得喘息之机。今年的预算支出可增加，预计为80亿雷亚尔~100亿雷亚尔之间。这意味着，重新确定的基本财政赤字：1590亿雷亚尔将有可能下降，如果政府继续维持特梅尔总统于7月底发布的财政政策。由于削减财政预算，下半年威胁公共机构正常运转的不稳定状况将会出现，因此政府在向社会提供此类公共服务的部门的开支中留有部分空间。另外，因为缺少资金可能会导致社会秩序失序的其它部门还包括：大学，联邦公路警察以及联邦警察。政府新的财政目标释放出2个信号：1，政府不会大幅度削减开支。削减幅度有限度。如果有必要，开支削减必须强制执行；2，财政调整压力被推给了即将在2018年当选的新一任总统。这位未来总统在第1个4年的任期内必须填补特梅尔总统留下来的基本财政赤字，并实现财政盈余。2013年的财政盈余数目还无法获知。一切问题都依赖新一任政府的措施。   
截止目前2018年1590亿雷亚尔的财政目标，尚未确定，依然有被重新修整的风险，因为政府内部依然有人在讨论。如果国会通过于周二宣布的一系列缩减开支的措施，这将会为明年节约出79亿雷亚尔资金。昨天，据《经济价值报》援引的可靠消息，政府期望通过国会修正的新的特别分期减免缴税制度（Refis）在今年内获得30亿雷亚尔资金。

2.Especialistas buscam opção a fundo exclusivo
     专家为高净值客户基金寻找出路 
在等待对高净值客户基金税收政策细节出台之际，基金经理和律师事务所已经在研究包括：公共债券，和长期信贷或退休金计划在内的直接投资方案。    “随着封闭式基金财政效率的降低，投资人必须持有更多的5年期和10年期债券。因为其只在持有到期时方缴税，公共债券和公司债券仍然倾向保持当前税收政策。”More Invest咨询公司的投资顾问Carlo Moratelli说。

3. Bertin pede recuperação judicial
     Bertin家族申请破产

Bertin家族曾是巴西最大的牛肉生产商，在雄心勃勃进军火力发电产业却未获成功之后，他们将屠宰场卖给了JBS公司。近来他们又栽了跟头：由Bertin家族控股的Heber集团已经申请破产以重组十家公司的78.6亿雷亚尔债务，其中包括建筑公司Contern，SPMar和Águasde Itu。该决定是在 Fibra银行要求建筑公司破产后作出的。最大的债权人是 Caixa银行，此外还有巴西银行、巴西国家社会经济发展银行（BNDES）和Bradesco银行。

4. Festa no interior
     全民赛车狂欢

从本周六起，巴西第二十五届Sertões国际拉力赛将正式开赛，共有2500名车手参加， Goiás, Mato Grosso 和 Mato Grosso do Sul间的赛段长达3300公里。本次比赛由Marcos Ermírio de Moraes麾下的Dunas Race公司组织。 “比赛所到之处，人口都会翻倍。（足见赛事之火爆）。”

5.Terceirização já ganha espaço
    第三方外包占据一席之地

经济危机加上外包法的 通过，为提供短期第三方专业管理服务的公司带来了福音。巴西有大约130万外包服务从业者，占劳动群体的四分之一。大型跨国集团在巴西也采用短期及外包的雇佣方式，不仅限于传统的清洁工及保安，但是各个层次的岗位，从执行类岗位到CEO级别，都更加专业化。

6.Avenue Capital assume controle da Estre Ambiental
    Avenue Capital成为Estre Ambiental的控股公司

巴西最大的环境服务企业Estre Ambiental，市值估计11亿美元，宣布和美国Boulevard Acquisition合并，成立Avenue Capital，并在纳斯达克上市。该合并案预计第四季度完成，将会减少现控股公司BTG 和Wilson Quintella所占股份至占43%。Boulevard是Avenue Capital的空壳控股公司，专门负责投资具有发展潜力的企业。

 7.Assaí vira maior rede do grupo Casino no mundo
    批发公司Assaí成为卡西诺集团全球最大销售网

糖面包山集团（Grupo Pão de Açúcar）第二季度数据显示，Assaí已成为法国卡西诺集团（Casino）在全球最大的销售网。 自2016年开始，它已经是糖面包山集团最大的超市品牌。十年前以4亿雷尔被买下，Assaí拥有112家门店，在营业额上超过了卡西诺集团在法国最重要的大型超市Géant和连锁超市Monoprix。从4月到6月Assaí营业额为42.7亿雷亚尔，Monoprix为38.3亿雷尔，Géant为38.8亿雷亚尔。

8.特朗普解散顾问团

在纽约时报报道这些 CEO 们准备退出，以抗议特朗普对夏洛茨维尔冲突事件模棱两可的态度之后，日益被孤立的美国总统特朗普用 twitter 账号宣布解散制造业顾问团和战略政策论坛，这两个组织都由各大公司高管组成。

9.巴西将不能实现在巴黎世界气候会议 (COP-21) 提出的目标

巴西农业研究公司的调查显示，巴西将不能实现在2030年之前生物燃料在其能源消耗比重中提高到18% 的目标。这个目标就是巴西政府在2015年巴黎世界气候会议(COP-21)上作出的环境承诺。

10.巴西经济保护委员会对伊塔乌银行收购设限

巴西经济保护委员会 (Cade) 有限制地批准了伊塔乌银行收购花旗银行的零售业务，即伊塔乌银行在至少30个月内不能再进行其他收购活动。但是该项禁令不适用于对XP投资公司的收购，因为在机构做出这个决定之前伊塔乌银行的这一收购活动就开始了。                        

Valor译文：UECB Valor小分队

校对：Tony, Karina

【翻译原创】
     原文摘取于 Valor Econômico 《经济价值报》

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